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苹果算盘打得精发债回购股票赚钱不亏钱

2019-05-15 01:32:13来源:励志吧0次阅读

在伊坎等激进型股东的施压之下,库克担负苹果首席执行官以后,开始大幅度加大股票回购的范围,以此减少流通股票数量,拉抬股票价格,将利润回报给股东。

回购股票需要大量的资金,苹果坐拥数千亿美元的现金,但是却并未动用自有现金,而是在多个国家发行美元和外币债券。苹果为什么要这样做,日前,美国理财投资站The Motley Fool发文进行了分析,并且揭开了苹果精明的理财算盘。

苹果通过发行企业债券,来回购公司股票的做法,取得很多人的认可。通过这种方式,苹果可以避免动用海外业务巨额现金带来的美国本土税负,另外全部的回购交易对苹果来说几乎没有甚么本钱。苹果其他的利息收入和股票红利收入,也远远超越了发行债券的那点利息负担。

另外,通过将一部分股权资本置换为更加便宜的债权资本,苹果公司能够下降加权资本平均成本(WACC)。

除了加权平均本钱以外,在发债股票回购进程中,苹果还能通过其他方式降低资金成本。

随着苹果回购大量股票,并且注销部分股票,苹果不再需要为这些股票支付分红。换言之,从长远来看,苹果在股票分红上的开支将会大大节省。

通过对苹果财务报表的分析,外界可以了解到苹果发行债券的本钱信息。

在全部2015财年中,苹果一共支付了7.33亿美元的债务利息。而苹果总体的利息和分红收入则高达29亿美元,可以轻松覆盖利息支出。

截至2015财年末,苹果的长期债务规模为560亿美元,因此苹果债务平均利率为1.3%。

假定苹果股票目前的交易价格是110美元,如果苹果依照1.3%的资金成本来回购这些股票,那末注销每一股股票的资金成本实际上为1.43美元。

而在目前,苹果为每一股股票支付的分红高达2.08美元,因此回购股票反而能带来0.65美元的成本节省。

支付了1.43美元,节省了2.08美元,这当然是一个划算的交易。而苹果的实惠还不止如此。利息负担是可以免税的,而股票分红并不免税,因此这有助于苹果税后利润的数据更加抢眼。

在过去的一个财年中,苹果一共注销了2.89亿股流通股,因此外界可以看到苹果节省了巨大的股东分红开支(即使苹果因为发行债券带来了一部分利息本钱)。

从苹果的现金流中,也可以看到发债股票回购带来的好处。比如在2014财年中,苹果将股票分红金额上调了8%,而在2015财年继续上调了11%,不过2015财年,全部股票的分红总成本却只上涨了区区4%,总额为116亿美元。

通过上述的计算,外界可以看到苹果精明的理财技能,这给消费者买入苹果股票又增加了一个理由。

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