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怡亚通002183深度转型正突破股权激励

2019-05-14 22:13:07来源:励志吧0次阅读

怡亚通(002183)深度转型正突破 股权激励促增长

渠道下沉是快消供应链发展趋势,公司深度业务顺应二次转型。当前一、二线城市已成快消红海,下线城市新增长引擎开始逐步出现。未来在城镇化大潮和消费升级驱动下,下线城市消费能力和需求将迎来新的爆发,快消品渠道下沉至三、四线城市是大势所趋,公司深度380 业务顺应这一契机,快速布局完成由广到深的二次转型。

380 平台深耕快消渠道下沉,承载深度分销一体化梦想。380 平台以快消品渠道下沉趋势为切入点,扁平渠道,深度分销。2012 年380平台完成120 平台建设,已成功导入世界500 强客户 30 余家,覆盖零售终端30 万个,实现业务量28 亿,同比增长超过30%,相对10 年增长2 倍。未来三年380 平台点将逐步扩张至270 个,业务量将超过100 亿。当前公司调整战略,积极提升已有点盈利贡献,预计13 年380 平台实现盈亏平衡小有收获,14 年明显贡献利润,未来三年复合增速超60%。

推出股权激励,为业绩快速增长加码:公司在380 平台逐步收获之时,适时推出股权激励计划,大范围激励尤其是380 集群核心人员,为的是留住人才,激发团队积极性,着眼公司长远发展,同时制定业绩复合增速超30%的行权条件,彰显公司对未来业绩快速增长信心。

预计公司 年EPS 分别为0.18,0.23 和0.30 元,同比增长40%,31%和30.6%。当前股价对应40x13PE 和31x14PE,估值偏高,但考虑到在消费升级和快消渠道下沉加速推进下,公司380 平台已形成突破之势,未来有望超预期爆发,同时股权激励将为公司业绩的快速增长加码,我们给予公司“增持”评级”,目标价8..2 元。

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